Finalement, 59 milliards, c'est quoi ??? Une broutille

Bonjour à tous, très bonne journée et bon début de mois.

Voilà, novembre s’est terminé avec l’art et la manière, une dernière hausse pour clôturer ce 11ème mois de 2009. Toute la journée, le marché s’est battu avec la masse d’informations qui parvenait sur les écrans alors que les américains étaient sous Alca-Selzer pour digérer les excès des 4 derniers jours.

Néanmoins, en fin de journée – dans les 45 dernières minutes pour être précis – les indices sont passés en terrain positif comme pour rajouter la cerise sur le gâteau et mettre un point final à un nouveau mois de hausse.

L’état d’esprit était pourtant un peu troublé par tout ce qui se passe en ce moment. Les intervenants ont de la peine à mettre de l’importance à ce qui se passe à Dubaï, pour les américains, ça paraît très loin (sauf ceux qui sont en Irak pour sauver le monde), alors ils ont de la peine à se sentir concernés. Et puis il est vrai que les informations sont contradictoire, d’un côté la banque central d’Abu Dhabi offre son soutient sans faille ou presque au système bancaire de la région et de l’autre, le propriétaire de Dubaï World, le Gouvernement de Dubaï déclare publiquement qu’ils se lavent les mains de la faillite de leur « section » financière et qu’en aucun cas, ils vont la « garantir »… Les européens ont moyennement apprécié la nouvelle, mais les américains s’en fichent ouvertement. Hier, un stratégiste résumait très bien la chose ; « on a survécu à AIG, l’exposition à Dubaï World est d’une dizaine de milliards pour les banques américaines, on ne va pas s’effondrer pour cela… » - Il n’a pas tort, même si tout n’est peut-être pas aussi simple que cela…

Dubaï World est en train de lever le voile sur le problème du surendettement de certains pays et leur incapacité de rembourser les créanciers. On commence tout de même à parler de la dette des « PIGS » (Portugal Irlande Grèce et Espagne), qui sont plus ou moins dans la même situation et qui pourraient rapidement se retrouver incapable de payer les intérêts de la dette… On parle déjà du fait que la Grèce est au bord du gouffre et on espère juste que l’Europe et sa banque centrale interviendront pour sauver le monde financier, sinon le tremblement de terre de Dubaï n’aura peut-être été qu’un avertissement…

Mais pour le moment, il y a une chose qu’il ne faut pas oublier, c’est la vision du marché… Et pour faire simple, nous sommes incapables de voir plus loin que le bout de notre nez. On veut gagner de l’argent vite, très vite, sans perdre un instant et les problèmes qui pourraient déranger à long terme, on s’en moque, 6 mois ça paraît une éternité quand on investit pour les 12 prochaines minutes…

Le marché a donc bien digéré le choc Dubaï, jusqu’à quand on s’en fiche, on verra bien au fur et à mesure. Hier on parlait des résultats du « Black Friday » qui étaient meilleurs que l’an passé, mais pas non plus stratosphériques, alors du coup on regardait les chiffres du « Cyber Monday »… Oui, je sais ils ont ENCORE inventé un nouveau truc… Le Cyber Monday, c’est les internautes qui profitent des « offres spéciales » sur internet le lundi qui suit le « Black Friday » - En gros, les gars ils retournent au boulot après 4 jours et vont surfer sur le net pour « shopper » encore… Apparemment, à ce petit jeu là, Amazon a fait un carton… On parle également beaucoup des chiffres de l’emploi de vendredi, les « experts de Wall Street », plus communément appelés « CSI Wall Street », sont de retour et ils estiment que ces chiffres de fin de semaine devraient nous montrer un « bottom » pour le chômage… Selon eux, il va y avoir encore plus de chômage, mais l’augmentation sera moins forte, ce qui devrait signaler une nouvelle tendance… En analyse technique, on aime bien avoir un peu plus qu’une donnée unique pour parler de la naissance d’une nouvelle tendance, mais apparemment en analyse du chômage, c’est plus simple que cela…

Donc personnellement, je voudrais juste dire que le fait que, si le nombre de jobs qui sont supprimés passe à 125'000 contre 190'000 le mois passé, ça ne veut pas dire que la tendance s’inverse, ça veut dire que ça licencie un peu moins agressivement, il faut arrêter de voir systématiquement des signes où il n’y en a pas… Prenez, juste le rebond du marché des actions… Si on fait un retour en février-mars cette année, la théorie qui justifiait le rebond, c’est que le marché redémarre toujours 6 à 9 mois avant l’économie réelle… Ok, on prend mars et on y additionne 9 mois.. ça fait décembre… C’est vrai, c’est frappant la violence de la reprise économique… Entre 100 et 200'000 chômeurs de plus chaque mois, un GDP artificiellement en hausse, des chiffres économiques manipulés, faussés et recorrigés à la baisse mois après mois, une foreclosure toutes les 7 minutes et demi et 198 banques qui sont passées à la trappe depuis 2007… Je m’arrête-là, je crois que c’est clair…

Alors soyons réalistes, pour le moment on s’accroche à des espoirs et il n’y a pas grand-chose de concret derrière tout cela. Le marché peut monter, ce n’est pas la première fois qu’il le ferait sans raison (souvenez-vous en 1999-2000). Mais il faut arrêter de trouver du « fondamental » où il n’y en a pas… On peut gagner de l’argent dans un marché qui monte sans cesse et sans raisons, mais il faut être conscient du danger et être prêt en cas de problème… Mais quand j’entends que le marché de l’emploi est en train de « trouver un fond » car les licenciements sont moins importants que le mois d’avant, permettez-moi de rire…

Du côté de l’or, le dollar se renforce, alors on a envisagé pendant un bref instant, la possibilité de vendre un peu d’or, sauf qu’un haut dignitaire chinois a déclaré que la « crise de Dubaï » et l’éventuelle pression que celle-ci mettrait sur le pétrole ou sur l’or profiterait à Pékin qui sauterait sur l’occasion pour investir dans ces deux asset-class passionnantes. Donc, du coup, l’or n’a pas vraiment baissé et ce matin il est à 1178.44$, sans broncher.

Même punition du côté du pétrole, mais en plus, les Iraniens n’ont rien trouvé de mieux que de capturer un voilier britannique avec 5 anglais à bord –soit disant dans leurs eaux territoriales - et de mettre tout le monde au trou – sauf le voilier – du coup, nous sommes à l’aube d’une crise diplomatique… James Bond est déjà dans l’avion. Qui dit crise diplomatique en Iran, dit hausse du baril… CQFD… Le pétrole est à 77.27$.

Pour terminer ce mois de novembre, voici les performances des protagonistes :

Dow Jones 10344.84 +6.51%
S&P500 1095.63 +5.74%
Nasdaq 2144.60 +4.86%
Eurostoxx 2797.25 +1.96%
Dax 5625.95 +3.90%
CAC40 3680.15 +2.01%
SMI 6260.95 -0.39%
Nikkei 9499.44 -5.35%
Hang Seng 21940.79 +0.86%
Sydney 4709.10 +1.42%
Gold 1177.94 +12.80%
Oil 77.26 -3.80%

Ces performances sont, bien sûr, mensuelles
.
Félicitations à ceux qui étaient short Japon, Suisse et Pétrole… et long du reste…

On commence par la nouvelle du jour, l’économie Australienne va tellement bien qu’ils viennent de monter les taux pour le troisième mois consécutif. Et en plus il fait super chaud et beau là-bas, mais qu’est-ce que je fais là ??? Bon, dès que j’ai fini d’écrire, ne me cherchez plus, je suis chez Quantas, prendre mes billets d’avion.

Je vous parlais des ventes « online » et du Cyber Monday et bien en ce Regular Tuesday et juste avant le « Kid’s Wednesday », on apprend que les ventes «online » de ce lundi ont bondit de 16%... J’aimerais juste savoir comment ils font pour calculer, mais si c’est sur le net, c’est surement que c’est vrai… - Le Trésor américain va commencer à « pénaliser » les banques qui ne sont pas assez « arrangeantes » dans les cas de propriétaires qui ne peuvent plus payer leur mortgage… Ils commencent à mettre en place le plan d’Obama afin de réduire le nombre de foreclosure. Pour l’instant, ça ne marche pas, mais ça part d’un bon sentiment.

A Las Vegas, MGM Mirage va inaugurer son nouveau projet, le CityCenter (http://www.citycenter.com/) qui est un énorme complexe qui a coûté plus de 8.5 milliards et qui est censé symboliser la fin de la récession. Sauf que Dubaï World est impliqué dedans et qu’ils détiennent 6% de MGM… Mais bon, ne gâchons pas la fête… 268'000 m2 d’hôtels, de magasins et de casinos, que du bonheur, un vrai rêve américain. Altera prévoit des chiffres bien meilleurs que prévu, confirmant que ça va mieux dans le secteur des semi-conducteurs, ce n’est pas la folie, mais c’est mieux.

Surprise totale ce matin, le Gouvernement de sa majesté le Roi Nicolas Premier a préféré choisir l’offre conjointe d’Alstom et de Schneider pour le rachat de la division Transmission et Distribution d’Areva. Les deux sociétés françaises se sont alignées sur les offres financières et sociales des deux autres concurrents, Toshiba et GE. Le Gouvernement a immédiatement déclaré que la procédure a été ouverte et transparente et qu’ils ont tous été égaux – il y en avait juste qui étaient plus égaux que les autres. La Polo est élue « voiture de l’année ». Thomson s’est placé sous procédure de sauvegarde et espère négocier la restructuration de sa dette d’ici février 2010. Vivendi et GE se sont mis d’accord – enfin - pour la valeur de la participation de Vivendi dans NBC, c’est 5.8 milliards. Ebay s’est pris une amende de 1.7 millions d’Euros pour avoir continué à vendre des parfums de L.V.M.H sur son site.

Même si la Suisse a refusé la construction de minarets, les traders forex continuent de préférer le franc suisse. Dans la foulée, le Crédit Suisse ne voit pas d’impact énorme sur l’économie suisse, suite à cette votation, ce n’est pas l’avis de certains politiciens (sauf Blocher qui en profite pour demander l’interdiction de burka), c’est bien ça nous occupera jusqu’à Noël et on aura oublié ça en 2010… Je suis très tenté d’entrer dans la polémique, mais après tout, c’est pas mon job. Je vais me taire pour une fois.

Syngenta a obtenu le feu vert pour vendre son maïs transgénique qui sera, dorénavant, considéré comme « propre » à la consommation. Demain, je me lance dans les recettes de cuisine à base du MIR604 (c’est le nom du maïs), il paraît que si tu fais des popcorns avec, ils brillent dans la nuit, très pratique pour le cinéma donc… Et puis la bonne nouvelle du jour, Swiss Re a publié ses statistiques pour l’année et il y a eu moins de catastrophes naturelles que d’habitude. On attend 2012 pour voir si la tendance se confirme.

Du côté des chiffres économiques, nous aurons les ventes de voitures, les ISM Manufacturing et Price Paid, puis le construction spending et les pending home sales. Tard ce soir il y aura l’ABC Consumer Confidence, l’indicateur de confiance le moins utile de la planète.

Pour le moment, l’Asie est en hausse avec une mention spéciale pour le Japon qui est sous amphétamines pour le deuxième jour de suite. Les futures américains sont inchangés et les marchés européens devraient commencer le mois avec un léger rebond… Statistiquement, le mois de décembre est le deuxième meilleur mois de l’histoire boursière, juste derrière juillet, le mois devrait donc être bon… Sauf que cette année, ceux qui ont appliqué la théorie : « sell in may and go away », sont en train de s’arracher les cheveux… Bref, ce mois de décembre se terminera le 31 à minuit et c’est la seule certitude…

Bonne journée à vous et que la force soit avec vous… Si on me cherche, je suis en AUSTRALIE…

Morningbull

« Faut arrêter ces conneries de nord et de sud ! Une fois pour toutes, le nord, suivant comment on est tourné, ça change tout ! »

Perceval, Kammelott, Livre IV

Dubaï, vous avez dit Dubaï ??? Vous avez mal entendu

Bonjour à tous et bon début de semaine.

Bon, ben finalement il semble que nous allons encore une fois nous en sortir… En toute fin de semaine, on avait bien cru qu’il y avait un truc de pourri au royaume de la finance.

Soudainement on découvrait que « Dubaï World » n’était pas aussi en forme que cela et que ceux qui étaient impliqués dans les 60 milliards de dettes de la compagnie du quartier n’étaient pas près de revoir leur argent sous une forme ou sous une autre… Mis à part peut-être la possibilité de passer gratuitement une nuit ou deux dans un des hôtels de luxe de la région… Mais déjà vendredi les marchés européens avaient récupéré un bout du terrain perdu, en signe de protestation et histoire de nous démontrer que l’on allait pas se laisser perturber par une broutille de 60 milliards vu que l’on a survécu à bien pire il y a quelques mois…

Si, si souvenez-vous, il y a 14 mois… Lehman, le subprime, Bear Stearns…AIG…. Ah, ça vous reviens là ???

Bref, ce n’est tout de même des bricoles comme celles de Dubaï World qui vont nous gâcher notre fin d’année de bull market, sans blague… En plus ce week-end, la banque centrale d’Abu Dhabi (non, cette fois ce n’est pas Bernanke) est intervenue avec un timing parfait, elle est arrivée avec son grand chapeau noir, son lasso, son épée, sur son grand cheval noir… Zorro était arrivé et le monde était, encore une fois, sauvé d’une mort atroce dans les griffes d’une récession fourbe et vicieuse… Mais la banque centrale de là bas a garanti que les banques impliquées dans cette fabuleuse société d’investissements allaient pouvoir trouver la liquidité nécessaire pour continuer à fonctionner sans risque de devoir s’effondrer sous le poids de la dette. Tout est donc bien qui finit bien. Bon, ok, ceux qui sont dans « Dubaï World » vont probablement s’en prendre plein la figure d’une manière ou d’une autre, mais ce n’est que 60 milliards et AIG a déjà prouvé qu’avec le triple on pouvait s’en sortir en escroquant propre en ordre le contribuable américain…
Dubaï World devrait être capable de faire de même après tout…

Il est difficile de savoir quelles sont les banques les « plus » impliquées dans cette histoire, mais selon certains articles, les américains ne devraient, pour une fois, ne pas être les plus grosses victimes. Il semblerait que les Européens se sont réservé la part du lion, HSBC en tête, mais ça, on en saura plus cette semaine, même si l’histoire sent déjà bon le réchauffé dans la presse de ce matin. On en parle, oui, mais alors franchement, avec une sérénité inébranlable… L’histoire est déjà pratiquement oubliée et les marchés sont déjà en train d’aller chercher de nouveau niveaux records…et au rythme où ça va, ça ne devrait pas prendre trop longtemps et ce n’est pas les 1.7% de correction de vendredi soir qui vont empêcher le S&P500 de finir ce mois de novembre de manière dynamique et haussière…

Ce matin, l’Asie est en plein délire et Hong Kong bondit de plus de 3%, même Tokyo est en hausse et j’ai presque l’impression que dans 3 jours, cette histoire sera considérée comme une « bonne nouvelle » pour l’économie mondiale…

En conclusion, on ne va pas se laisser ennuyer par des détails financiers dans un pays que l’on n’arrive même pas à placer sur la carte… L’économie va bien, toutes les stars américaines l’on dit, le week-end de Thanksgiving s’est bien passé et même qu’il semblerait que les ventes du vendredi du « Black Friday » se sont bien passées avec même une petite hausse… Alors ne gâchons pas les fêtes de fin d’année avec les broutilles de Dubaï… D’ailleurs pour ceux qui cherchent confirmation, dans les 15 « top news » de Bloomberg ce matin, aucune ne fait même mention de Dubaï World en première page… C’est dire, on s’en fiche et tout va très bien…

Néanmoins, il y a deux ou trois journalistes chez Marketwatch qui ont sorti le drapeau rouge, signe de « baignade dangereuse », mais ce n’est probablement que des vilains bearishs qui veulent faire parler d’eux alors que tout va pour le mieux dans le meilleur de mondes chez Alice au pays des merveilles.

Sur le graphique des marchés européens, le trou d’air de jeudi passé ne se voit même pas et New York et ses futures montrent déjà la voie pour la journée à venir et si tout va bien, l’incident « Dubaï » devait être clos d’ici mercredi au plus tard. Monsieur et Madame Beckham devraient donc pouvoir profiter en temps et en heures, de leur magnifique studio de vacances sur les plages de sablonneuses et artificielles de Dubaï… financées avec de l’argent qu’on ne reverra sans doute jamais, en revanche, depuis la lune, les petits hommes vert qui sont de passage, pourront voir une magnifique île en forme de palmier qui se dessine dans la mer…

Pour ce qui est des indices,

Dow Jones 10309.92 -1.48%
S&P500 1091.49 -1.72%
Nasdaq 2138.44 -1.73%

Mais que l’on se rassure, l’Asie est là pour sauver le monde :

Nikkei 9304.49 +2.46%
Hang Seng 21833.71 +3.31%
Sydney 4707.40 +2.96%

Puis, malgré un incident de parcours sur l’or qui s’est pris une baffe vendredi, les choses sont revenues à leur place, puisque le métal jaune n’est plus qu’à vingt dollars de ses records du début de semaine passée. Puisque, évidemment, lors de la peur de la fin de semaine passée, il a perdu son statut de « valeur » refuge pendant quelques heures et est redevenu un instrument de trading comme les autres… Mais tout semble rentré dans l’ordre et on peut se reconcentrer sur des fondamentaux solides.

Comme tout le monde, le pétrole s’est pris un coup de froid vendredi et est passé par les 72 dollars et 39 cents avant de se reprendre également et de repartir à l’assaut, de retrouver ses esprit et de revenir ouvrir ce matin exactement là où on l’avait laissé avant d’aller se goinfrer de dinde mercredi soir… D’ailleurs, moi je serais les investisseurs, je demanderais aux autorités d’effacer ces deux journées de trading aberrantes qui ne représentent pas du tout la réalité économique mondiale, c’est limite un scandale ce qui s’est passé en fin de semaine…

D’ailleurs, à propos de semaine, celle qui nous attend nous promet des belles surprises. Mais comme maintenant on sait que tout va bien et qu’au pire au moindre problème la banque centrale du Kazakhstan ou du Libéria sera là pour nous tirer d’affaire, il n’y a vraiment plus rien à craindre… Cependant, en termes de chiffres économiques, nous serons servis.

Aujourd’hui, nous attaquons avec le Chicago PMI, le NAPM Milwaukee, le Dallas Fed Manufacturing Activities et un indice quelconque inventé par Bloomberg. Mais il y aura aussi Ben Bernanke qui passera son grand oral devant les génies du Congrès qui vont valider sa RE-nomination comme chef de la FED. En même temps, si ce n’est pas lui, ils mettraient qui ??? – George W. Bush ?? Trichet ?? Strauss-Kahn ???...

Bref, un suspens insoutenable qui nous attend…

Cette semaine, il y aura aussi les fameux « non-Farm-Payrolls » qui vont nous montrer une nouvelle destruction de jobs, pour le 23ème mois consécutif, mais, selon un analyste, la bonne nouvelle devrait être qu’il y en moins que le mois passé, on devrait annoncer 125'000 suppressions contre 190'000 le mois d’avant. C’est clair, ça va vachement mieux. Surtout si vous ne faites pas partie des 125'000.

Gordon Brown continue de faire parler de lui en proposant une taxe sur les opérations boursières afin de compenser tout le pognon dilapidé pour sauver les banques. Même si ça ne se fera jamais – Geithner lui a déjà fait savoir que c’était NON, en lui proposant un séjour dans un institut psychiatrique – On sait déjà que le premier ministre britannique ne pourra pas bosser chez Goldman Sachs quand il aura quitté Downing Street.. Deux des tops executives de Bank of America, le CFO et la patronne des « mortgages » vont recevoir des salaires inférieur de 30% (plus que 500'000 par an) et des bonus autour de 5 millions, mais en actions. C’est le Trésor US qui l’a décidé et dans la foulée, un CCP a été ouvert par terre des hommes pour aider les deux victimes de cette terrible catastrophe.

Le prix de l’immobilier de luxe à Londres est enfin à nouveau en hausse, le retour des bonus canonissimes y sont pour beaucoup, on voit bien que les discussions qui ont été tenues par les grands de ce monde pour réduire ces bonus stratosphériques ont eu un effet impressionnant, on sent bien que la communauté financière a un immense respect pour le monde politique – je pense que le terme « rien à foutre » s’applique assez bien – Par contre le monde de la finance saura où trouver de l’aide la prochaine fois qu’ils en ont besoin, parce qu’ils sont « too big to fail », mais en attendant, ils se goinfrent de bonus et achètent de l’immobilier à Londres….

Les sociétés financières écossaises pourraient supprimer 3'000 emplois en 2010. C’est Ernst & Young qui l’affirme. Les sociétés « fashion » telles qu’Armani, Ferragamo et Cavalli, qui avaient traditionnellement boudé internet, s’y mettent à fond pour le X-mas shopping espérant booster les ventes… Désolé les gars, le jour ou je peux rentrer dans un de vos costards, internet n’existera plus depuis longtemps.. Selon un sondage en Angleterre dans différents secteurs de l’industrie, un recovery économique en 2010 est « trop optimiste », déjouant les plans et les prévisions de la Banque d’Angleterre.

Renault a été ajouté sur la liste de « conviction » d’achat de Goldman Sachs. Le Gouvernement allemand pourrait racheter encore près de 10 milliards de dettes aux banques du pays pour éviter le « credit crunch », bon, tout ne va pas si bien alors ??? Moi je ne comprends plus rien…

L’UBS parle de déplacer son quartier général en dehors de la Suisse, si l’on venait à rendre obligatoire la structure de Holding dans le pays afin de protéger les opérations locales en cas de « catastrophe » économique. C’est dans un article du Sonntags que l’on parle de ça. L’une après l’autre, les sociétés financières mondiales viennent à la tribune pour déclarer « ne pas avoir d’exposition significative » à Dubaï World, on utilise également les mots : inexistante, faible, négligeable, dérisoire, nulle, misérable, niet, que dalle, zéro, nada… Moi j’ai une question à 59 milliards : « C’est qui qui leur a prêté de l’argent, si c’est personne… ????? » C’est quand même pas David Beckham qui détient la dette totale non ???

Pour ce début de semaine, les marchés vont ouvrir en hausse, l’Asie le fait déjà, les européens vont suivre et les USA également… Les bulls sont au pouvoir, les ventes de Thanksgiving étaient en hausse de 0.5% par rapport à l’an passé, c’est génial… quel bonheur, le recovery économique américain tourne à 1000% et on a vraiment aucun soucis à se faire….

En conclusion, je crois que c’est clair. TOUT VA BIEN… -Par contre, si vous êtes déprimés par le temps pourri qui nous tombe sur tête ce matin, allez voir le dernier film de Michael Moore, « Capitalism, a Love Story… », je ne suis pas un fan devant l’éternel, mais il y a deux ou trois passage sur la World Company of Goldman Sachs, sur l’incompétence de Geithner et sur l’escroquerie Countrywide qui valent la peine d’être vus… ça met un peu les discours en perspective…

Bon allez, je vous laisse, il est temps pour moi d’aller sauver le monde et il y a du boulot ce matin…

A demain et en pleine forme… humide, mais en plein forme..

Morningbull

« C’est pas faux »

Perceval

Le jour de la dinde est arrivé et tout est plus haut

Bonjour à tous et que votre journée soit bonne… et surtout MERCI,

Non, parce qu’au cas où vous ne l’avez pas compris, c’est la journée pour le dire.. « MERCI »…

Hier soir, malgré des volumes que l’on qualifiera d’anémique, le marché a tout de même réussi à terminer sa journée en hausse de quelques points et surtout, surtout, est parvenu à clôturer la séance au plus haut depuis le 2 octobre 2008. Comme ça, au cas où la prévision du calendrier maya s’est gourée de 2 ans et un mois, que la fin du monde, c’est ce soir, on n’aura pas de regrets ; nous aurons terminé au plus haut depuis près de –plus 13 mois – mais presque 14 mois… Bon, le vrai test, c’est le jour où l’on terminera plus haut que quand Lehman a sombré corps et âmes dans les limbes de Wall Street (si, si, Lehman, souvenez-vous, c’était un des plus gros « brokers » de New York )…

Encore une fois, la raison principale de la hausse était les bons chiffres économiques – enfin, bons, tout est relatif – qui continuaient de donner confiance aux investisseurs. Sur ces dernières données économiques, il y a largement de quoi polémiquer… Mais comme je ne suis pas économiste, je ne me le permettrais pas.

Bon, allez, si, quand même, je me le permets…

Une des nouvelles qui a fait « plaisir » aux investisseurs, c’était le fait que les demandes d’allocations chômages sont plus faibles et sont carrément au plus bas depuis 1 an et des poussières. Ok, moi, il faut qu’on m’explique lentement sinon je ne comprends pas… Parce que, comment c’est possible que les gens soient de plus en plus nombreux à être au chômage – ce n’est pas mois qui ai inventé les 10.2% - et malgré cela, ils sont de moins en moins à demander de l’argent à l’Etat… Alors il y a deux possibilités. 1) Par patriotismes, certains américains qui sont au chômage ne demande pas d’argent pour aider le Gouvernement à s’en sortir… 2) Dans les statistiques, les chômeurs qui ont dépassé une certaine durée, sont automatiquement retirés des listes ce qui fait que cela donne une fausse impression de réduction ou encore 3) On se fout de nous… Ah ben tiens, ça fait 3 possibilités… Moi je parie sur les deux dernières…

Autre chiffre que j’ai de la peine à « digérer »… Tout ce qui touchait au bâtiment et à la construction était bien recherché hier soir. Simplement parce que les « New Home Sales » étaient en hausse de plus 6 pourcent… De manière surprenante… Tout le monde a été surpris, d’autant plus que d’autres chiffres publiés il y a une semaine, disaient plus ou moins que nous étions plutôt en phase de stagnation… Alors est-ce que soudainement on a vendu un groupe 150 nouvelles maisons qu’on avait « oublié » de compter, va savoir… Par contre, il y a une chose qui me dérange, puisque le même jour, on nous dit que les « nouvelles demandes d’hypothèques » sont en baisse de 4.5%... Alors, on vend plus de maisons et en plus on veut nous faire croire que l’on paye cash ???

Et en plus, les dépenses du consommateur sont en hausse…. Moi je crois que je vais aller vivre aux USA, parce qu’ils doivent avoir un « truc », une imprimante à dollars dans la cave, ou c’est carrément Alice au pays des merveilles, je ne sais pas, ça doit être ça le miracle économique… Si ça se trouve, quand tu es au chômage aux USA, on te triple ton salaire à la condition que tu promettes d’acheter une maison, une voiture, de dépenser 10'000 dollars lors du week-end de Thanksgiving et que tu achètes un écran plat par mois…
Ou alors non, j’ai trouvé, le Gouvernement redistribue au peuple l’argent trouvé dans les banques suisses… ça doit être ça…

Vous serez également très content d’apprendre que le fabuleux, le mythique, le génial, le pathétique sondage de l’Université du Michigan de la confiance du consommateur nous donne un chiffre de 67.4 contre 67. Ce qui nous permet de dire que statistiquement, une famille sur 543 devrait acheter un frigo ou un lave vaisselle dans les 9 mois, dix jours et trois heures… Définitivement tout va bien…

Je vous passe la revue des titres en hausse, il est plus simple de dire que les gens achetaient un peu de tout, histoire d’avoir un peu de tout pour passer le week-end. Week-end qui se promet diététique et dépensier. Thanksgiving aujourd’hui et Black Friday demain…

Les Retailers ont déjà commencé à rivaliser de génie pour attirer le pigeon dans ses filets – quoi que je doute que l’on attrape les pigeons avec des filets – Certains vont ouvrir à 4 heures du matin dans la nuit de jeudi à vendredi et d’autres seront carrément ouvert la nuit… Comme quoi il faut vraiment avoir envie de dépenser et d’aller acheter des pyjamas à trois dollars chez Wal-Mart (véridique) ou des écrans plats à 299$ chez Best Buy (véridique aussi), pour se lever à 3 heures du matin après s’être enfilé 1 kilo de dinde farcie durant la journée et 1 kilo de chips en regardant les Lions de Détroit se faire tondre la crinière pendant le traditionnel Thanksgiving Game…

Dow Jones 10464.40 +0.29%
S&P500 1110.63 +0.45%
Nasdaq 2176.05 +0.32%
Nikkei 9400.78 -0.43
Hang Seng 22369.61 -1.07%
Sydney 4714.50 -0.16%

Dans les nouvelles récurrentes, l’or est au plus haut 1195.13 payé ce matin… Pas besoin d’être devin pour savoir que nous verrons les 1200 cette année… Je n’invente rien et désolé de remettre l’Inde sur le tapis, mais il paraît qu’ils pourraient acheter encore plus d’or…

En ce qui concerne le machin noir et gluant qui colle aux ailes des oiseaux quand un bateau se rate au large des côtes françaises, hier soir il rebondissait de près de deux dollars, puisque, comme prévu les chiffres de l’EIA montraient que les inventaires augmentaient, oui, mais pas autant que les « spécialistes » le pensaient, mais surtout pas autant que l’API, le pensait 48 avant… Et comme, on le sait, l’EIA dit toujours la vérité, leurs chiffres sont forcément exacts, même si ils n’ont toujours pas trouvé trois des entrepôts de stockages des chinois… Ce n’est pourtant pas faute d’avoir chercher sur Google Earth… Bref, après avoir mis tous les chiffres dans une grosse boule transparente, on apprenait que les chiffres du pétrole étaient le 8, le 25, le 26, le 43, le 36, le 12 et le numéro complémentaire était le 29.

Malgré que tout soit fermé aux USA et qu’on ne va pas crouler sous les nouvelles, on retiendra que pendant que l’or est au plus haut de tous les temps, le dollar est au plus mal et que maintenant, il est plus bas que le franc suisse…. Il est vraiment temps d’aller vivre là-bas (tout en restant payé en francs suisses)… On nous dit aussi pour la 17ème fois que GE est tout près, mais alors vraiment tout près de vendre NBC, la prochaine que je vous en parle, c’est juré, c’est pour vous dire que C’EST FAIT.

Toyota doit modifier et réparer les pédales d’accélérateur de 4.26 millions de voitures aux USA, dans le même temps, le constructeur japonais a émit le vœu de faire des « meilleures voitures ». Quand on voit la Prius, on se dit qu’ils devraient déjà se contenter de faire des voitures tout court…

Tiffany a battu facilement les attentes du marché, on voit que ce n’est pas la crise partout. AIG et Hank Greenberg, le CEO historique auraient trouvé un accord dans la dispute légale qui les occupait depuis un moment. L’assureur va verser 150 millions à Greenberg pour clore l’affaire.. C’est génial, c’est toujours les mêmes qui gagnent à la fin… Comme dans Starsky et Hutch… Greenberg a payé à la SEC, 15 millions de dollars pour liquider une « affaire » comme quoi il aurait manipulé les chiffres d’AIG en son temps et maintenant et il est le CEO qui a créé la division subprime et consors… Et on lui file encore 150 millions de dollars alors qu’AiG est au bord du gouffre… Lui, il peut dire MERCI en ce jour de Thanksgiving… Par contre, moi, celui qui me dit qu’il y a une justice sur cette terre, je lui colle une baffe…

La Bundesbank annonce, lors de son dernier rapport, que, selon elle, les banques allemandes pourraient devoir encore faire des Write-off (c’est le nouveau mot pour remplacer « writedown », c’est plus constructif, ça fait comme si on mettait l’argent de côté plutôt qu’en bas, dans la cuvette des wc…). La Bundesbank parle de près de 90 milliards d’euros et compte sur la reprise économique en cours pour réduire le chiffre… Et ils ajoutent : « il est faux de dire que la crise financière est terminée », puis ils sont partis en se fouettant le dos avec des orties dans un débordement d’enthousiasme et de bonne humeur..

Dubai World, la société d’investissement du Gouvernement de là-bas, demande un délai pour payer les intérêts de leur dette de 59 milliards… ça commence à se compliquer un peu aussi là-bas, cette hiver on skiera peut-être un peu moins dans le désert, histoire de couper les coûts, et les mercedes ne seront plus recouvertes de diamants, mais uniquement d’une simple feuille d’or. Le Boss de VW estime que la dette de Porsche sera réduite à zéro d’ici la fin du merger. Hitachi qui fabrique le « Bullet train », plus communément appelé le « Shinkansen », vont offrir leur train à grande vitesse à la …SNCF… Histoire de proposer un remplacement au TGV, le Roi de France doit être au bord de l’apoplexie… Un train japonais pour remplacer le TGV, il ne manquerait plus que l’on remplace les employés de la SNCF par des gens qui ne feraient jamais la grève et plus rien ne serait pareil ici bas… Veolia pourrait ranger ses intentions de vente de sa division « water » alors que personne n’en veut.

Le Gouvernement Britannique cherche à mettre en place des plans pour le paiement des bonus, si le projet aboutit, les employés de banque de la City vont faire face aux règles les plus strictes du monde. Le paiement du bonus pourra même être étalé jusqu’à 5 ans. Il ne fera plus bon travailler dans une banque à Londres autant aller bosser dans une mine de diamants en Amérique Latine…

Bien évidemment, il n’y aura pas de chiffres économique aujourd’hui, juste quelques dindes en moins sur la planète..

L’Asie est en baisse ce matin, Tokyo, comme tous les jours, est dans le rouge et ne semble pas trouvé LA nouvelle qui ferait inverser la tendance.. Ce matin, la force du yen était responsable de la baisse. Et à Hong Kong la nouvelle IPO de China Minsheng Banking Corp, n’a pas séduit et comme le titre n’a pas triplé à l’ouverture, les investisseurs sont méfiants…

Les futures américains sont en baisse, mais ça ne veut vraiment pas dire grand-chose et les marchés européens devraient, logiquement commencer ce jeudi calme dans le rouge.
Puisque c’est Thanksgiving, je vous remercie de m’avoir lu jusque là, je vous remercie de revenir me lire tous les matins, je remercie également les marchés financiers, les analystes, les spécialistes, les journalistes et les stratégistes en tout genre pour me donner autant de matière à écrire et à faciliter autant la tâche.. ;-)

Je vous souhaite un excellent Thanksgiving, mais aussi un très bon jeudi et je vous retrouve demain pour une version édulcorée du Morningbull, parce que je ne vais quand même pas mettre 4 pages pour vous dire que New York était fermé…

Bon café, bon réveil, tout de bon quoi…. De bleu de bleu…

Morningbull

"There's a lot of controversy over this section of this new health care bill that says if you don't buy health insurance, you can go to jail for five years. They say it'll prevent freeloaders of the system. Yeah, but — well, if they do go to jail, won't they get free health care for five years?" –Jay Leno

Préparez vos listes, demain, il faudra dire merci...

Bonjour à tous, excellent mercredi…

Le marché baisse, mais ne se rend pas.

Même si les volumes traités sont de plus en plus faibles à l’approche de Thanksgiving, et ne vont pas s’améliorer aujourd’hui, les indices ne veulent pas rendre les armes et les « officiels » continuent de lâcher des phrases pleines de sous-entendus faites pour rassurer et motiver les investisseurs et autres portfolio managers.

Hier soir le marché avait de la matière à se mettre sous la dent, mais quand on regarde la photo finish, on se dit qu’il n’a pas su trop quoi en faire.

Tout d’abord, il y avait une tripotée de chiffres économiques, chacun avec sa vie propre, comme si il n’y avait aucune connexion entre eux. A tout seigneur tout honneur le GDP du troisième trimestre a été annoncé, ou plutôt révisé à la baisse… Souvenez-vous, il y a quelques semaines le marché était tout émoustillé par un GDP en croissance de 3.5% grâce aux ventes de voitures et au rabais de taxe pour les nouveaux propriétaires… Bon, ben en fait, c’était pas 3.5%, on s’était un peu emballé, puisqu’à la fin, c’est 2.8%... Et on lit partout que c’est « pas mal » quand même… Vous je ne sais pas, mais moi j’ai juste l’impression que l’on se fout de nous avec des chiffres qui sont systématiquement faux et corrigés 3 semaines après, mais en même temps, le marché est assez stupide pour y croire lors de la publication et de se laisser influencer, les officiels auraient tort de s’en priver…

La confiance du consommateur est en hausse, plus forte que les économistes l’attendaient… Je ne sais toujours pas comment on arrive à une confiance en hausse, alors que le chômage est au ciel et ne semble pas près de redescendre et que l’immobilier sort péniblement du tunnel. A croire que le « consommateur » était 100% engagé dans les actions américaines depuis le 28 février de cette année.

Les minutes du FOMC Meeting laissaient entendre que les taux resteraient bas (sans blague ????? quelle surprise, j’en reste bouche bée…)… mais également que le chômage va rester haut, ça c’est moins drôle, mais en ce moment, on s’en fout, sauf si on est chômeur, bien sûr… et puis le S&P Case Shiller nous montre que les prix des maisons sont à nouveau en hausse pour un cinquième mois consécutif. Les prix de l’immobilier sont donc toujours en hausse, en revanche, il ne semble pas que ça monte de 30% par mois, mais il vrai que si le prix passe de 300'000 $ à 302'000 $, ça reste une hausse…

Donc, globalement les chiffres étaient plutôt considérés comme satisfaisants dans leur globalité, on peut donc s’étonner de voir un marché terminer en baisse - marginale, je le conçois, mais baisse tout de même – C’est simplement parce que, comme le disait Mulder, « la vérité est ailleurs »…

Hier soir la FDIC a lâché une nouvelle qui n’a pas forcément fait la une des nouvelles, mais qui peut avoir son importance à moyen terme, même si, en ce moment, on préfère ne pas l’entendre et sautiller sur place en se bouchant les oreilles, les yeux fermés en hurlant à tue-tête, « je vais bien, tout va bien !!! »… La FDIC dont tout le monde se moque en règle générale, mais qui a quand même pour rôle de garantir les fonds des clients déposés dans les banques, autant vous dire que depuis 18 mois, ils sont un poil débordés. La FDIC a donc annoncé que les « problèmes des banques qui font du crédit sont au plus hauts depuis 16 ans et qu’il y a 552 établissement sur la liste rouge qui font la queue à l’entrée du bâtiment pour se faire vacciner contre la grippe… »… De plus, ils ont également annoncé que le fond qui supporte les faillites des banques était en déficit pour cette année… Excellente nouvelle donc, qui nous laisse bon espoir quand à la probabilité de voir notre 150ème faillite bancaire de l’année avant le passage du gros type en rouge et blanc et de son troupeau de rennes.

Mais que l’on se rassure, la nouvelle n’a pas fait de bruit ou en tous les cas pas trop, puisque l’impact sur le secteur financier était de 0.9%, autant dire que dalle…
Enfin de journée, nous en étions ici :

Dow Jones 10433.71 -0.16%
S&P500 1105.65 -0.05%
Nasdaq 2169.18 -0.31%
Gold 1177.7$
Oil 76.23$

Aussi borné qu’une mule, le métal jaune ne cesse de battre des records et refuse de baisser le pavillon. Hier encore il alignait sa huitième séance de hausse à la suite, sur l’annonce que le stock physique d’or détenu par le tracker GLD était en hausse à plus de 1120 tonnes, laissant supposer que la demande sur ce type de papier reste très forte tant les « investisseurs » veulent s’exposer encore et encore à ce produit miracle qui va nous guérir de tous les maux. Nouveau record du monde 1177.93$. Même si la situation n’est pas la même que sur les actions, je serais tenté de lâcher les mots suivants à propos de l’or : « ça à le goût d’une bulle spéculative, ça à l’odeur d’une bulle spéculative, ça à la forme d’une bulle spéculative…..mais ça peut encore aller super haut avant que ça pète… »…

L’or noir est toujours déprimé, hier ce n’était pas à cause des marchés actions, mais c’était à cause des chiffres de l’API. Oui, vous savez le concurrent de l’EIA qui fait ses propres analyses qui ne sont jamais les mêmes et qui nous laissent dans l’incompréhension la plus totale, mais qui nous donne la possibilité de bien s’éclater à faire du trading sur rien du tout… Hier l’API a publié des données qui laissent supposer que les stocks sont bien garni, voir pleins à raz-bord… On se réjouit donc de voir les annonces de l’EIA cette après-midi, je suis prêt à parier qu’ils vont mettre un point d’honneur à démonter les théories de l’API… Dans l’intervalle, on n’a pas aimé ces chiffres et l’or noir a baissé, encore…

Pour conclure cette dernière « vraie » journée de la semaine, on dira que les intervenants préparent leur long week-end en mettant les positions au clair et certains articles font déjà état du fait que bien des investisseurs vont commencer à faire taboula rasa et boucler leur année 2009 une fois pour toute, se disant qu’il ne vaut peut-être pas la peine de prendre des risques alors que l’année – plutôt satisfaisante – touche à sa fin et que, surtout, les indices sont au plus haut et ne montre pas non plus une envie fracassante d’aller chercher les 1'300 avant le sapin de Noël…

Ce mercredi ne devrait pas changer la face du monde, la plupart des desks de trading vont commencer à se vider au fur et à mesure que les gens prennent l’avion pour retourner dans le village où ils sont nés, même si ils n’ont aucune envie d’y aller, c’est la loi… à Thanksgiving on retourne dans la famille pour aller dire merci à papa et maman de nous avoir envoyé à Yale pour faire des études qui nous ont permis d’inventer le subprime et d’aller bosser chez Goldman Sachs toucher des gros bonus…et accessoirement de se goinfrer de dinde histoire de faire un fond avant les prochaines bouffes de fin d’année et de se préparer psychologiquement à retourner au fitness en janvier…

Comme tout le monde va partir, il ne devrait pas y avoir des masses de nouvelles – les journalistes s’en vont aussi – néanmoins, il reste encore assez de monde chez Bloomberg pour nous pondre un article qui s’inquiète de l’état de santé du recovery après la révision à la baisse du GDP, on se demande si l’on peut encore compter là-dessus ou pas…

A Seattle, chez Microsoft, le CFO, Chris Lidell, en place depuis 4 et demi a décidé de quitter le géant du software sans donner plus de raison, il avait peut-être besoin de faire un « shut-down-restart », mais après tout ce temps passé à la tête des finances de Bill Gates, il s’en va et sera remplacé par Peter Klein qui vient du sérail de Microsoft.

Koenigsegg Group a renoncé à mettre la main sur Saab, du coup, GM se donne jusqu’au premier décembre pour savoir ce qu’ils vont en faire, mais selon-des-personnes-proches-du-dossier-qui-ont-demandé-à-ne-pas-être-identifiés-parce-que-les-discussions-sont-privées, on penche plus du côté de la faillite qu’autre chose.

Le fantasque CEO d’AIG, Benmosche a signé un accord de non-concurrence avec sa propre compagnie, histoire de réitérer son « commitment » avec l’assureur, juste après avoir menacé de quitter le navire… Deuxième prénom : « girouette ».

Le patron de Galleon, Raj Rajaratnam, continue de hurler à qui veut l’entendre que son Hedge Fund était basé sur la recherche et non sur de l’insider trading.. C’est balot, parce que déjà la moitié de ses traders se sont déballonés devant la SEC.. Et il s’étonne que personne ne le croie…
Lloyds lance la plus grosse augmentation de capital de l’histoire, il n’y a pas de quoi être fiers… PPR pourrait se séparer de la FNAC et de Conforama. Le Gouvernement allemand est d’accord de donner un coup de main à la WestLB, la banque pourrait recevoir un cadeau de 4 milliards pour Noël et en Euros. C’est encore un grand succès de l’histoire du monde bancaire. La nouvelle HYPER-IMPORTANTE du jour, qui est en première page sur les news de Bloomberg, c’est que Carla Bruni, Reine de France, a accepté de jouer dans le prochain Woody Allen… On est sauvé et on sait qu’elle aura un oscar, sinon le Charles-de-Gaulle attaque Los Angeles..

Autre bonne nouvelle, « la gestion de fortune helvétique reste la meilleure au monde », c’est la déclaration du directeur général de HSBC, Michael Geoghegan… Allez, tous en cœur : 1-2-3 On est les champions, on est les champions on est, on on est, on est les champions !!!!! »… et on termine avec le meilleur du meilleur, selon l’UBS, l’étude de S&P publiée hier, qui estimait la banque trop risquée car son ratio de capital ajusté au risque (RAC) était trop bas.. est fausse et mal calculée, la banque suisse estime son RAC bien plus élevé… Je ne sais pas qui a raison, mais par défaut, je pense que S&P s’est encore gouré, je propose donc le napalm.. On rase le siège une bonne fois pour toute et on arrête de se parasiter la tête avec ces sociétés qui ne servent à rien…

Miracle ce matin, le Japon est en hausse, c’est probablement dû à une erreur de programme trading, cependant, Sydney est en hausse alors qu’Hong Kong est légèrement dans le rouge.

Encore une grosse journée de chiffres qui nous attends. Les demandes d’hypothèques, le personal income, le personal spending, le PCE sous plusieurs angles, les durable goods avec et sans les transports, les jobless claims, le University of Michigan Confidence et les New Home Sales.. Sans compter les inventaires du pétrole… On va bien s’amuser…

Pour le moment, les futures US sont en hausse de 0.3%, mais encore une fois, les USA sont virtuellement fermé jusqu’à lundi… L’Europe sera ouverte, mais orpheline… Les marchés du vieux-continent vont à nouveau attendre 14h30 pour voir les chiffres, après on avisera…

C’est tout pour aujourd’hui et demain ça ne sera pas mieux, je vous souhaite une très bonne journée, moi je m’en vais chasser la dinde, ça va m’occuper, ou alors j’hésite à m’offrir un petit rodéo en ville de Genève, il paraît que la police est d’accord maintenant… Ils vous pourrissent la vie parce que vous êtes mal parqué et que vous gênez les dealers, là, il n’y a pas de cadeau, par contre si vous vous faites choper en Bugatti en train de faire une course, là, pas de problème, l’agent qui vous interroge ne se pose même pas de question et vous relâche…

Bref, bon café… à demain..

Morningbull

"Now, three weeks ago, [the Administration] said the $787 billion stimulus-thing created one million new jobs. Then, last week, they said it was really only 640,000 jobs. Now, they're saying they really don't know. You know how to create a new job? Fire the guy in charge of counting." –Jay Leno

Les chiffres économiques à la rescousse pour commencer la semaine

Bonjour à tous et très bonne journée.

A New York, avec l’arrivée de Thanksgiving ce jeudi, nous sommes déjà presque au milieu de la semaine. C’est pourquoi en ce premier jour de trading on a tout voulu concentrer au maximum pour profiter des dernières heures de novembre. Tout cela se résume avec un nouveau record d’altitude pour le Dow Jones – en tous les cas pour les 13 derniers mois – l’indice vedette des « grosses capitalisations » s’est à nouveau envolé alors que les chiffres économiques et les commentaires de ces messieurs de la FED rassuraient le marché et confirmaient (encore une fois ) aux investisseurs que cette reprise était « pour de vrai ».

C’est les chiffres des ventes de maisons existantes qui ont « boosté » la confiance des intervenants. Alors que l’association des agents immobiliers estimait que les ventes de ce type de maison étaient en hausse de 10.1% - contre 2.3% attendus, jolie marge d’erreur – les intervenants se sont soudainement sentit pousser des ailes et rien ne semblait pouvoir freiner le marché qui appliquait la bonne nouvelle à tout le marché, immobilier ou pas. Selon les commentaires des experts, les acheteurs de maisons se sont précipités pour acheter, car à la fin du mois de novembre, le rabais de taxe pour ceux qui achètent une maison pour la première fois, disparaîtra. Il faut donc vite se dépêcher de le faire afin de ne pas laisser passer l’occasion…

quitte à être en foreclosure dans 6 mois…

Au-delà de cette annonce, certains on même été voir plus loin pour trouver une bonne augure à ces données économique. En effet, un stratège interprétait cette augmentation comme un très bon signe, car il veut aussi dire que, contrairement à la croyance populaire, les banques prêtent de l’argent, elles ne gardent pas tout pour elle, juste pour payer les bonus….

Mon esprit critique ne peut s’empêcher d’être sceptique quant à la valeur de ces chiffres, surtout que les dernières statistiques en matière d’immobilier, pour les nouvelles maisons cette fois, montraient une certaine neurasthénie… Ceci voudrait donc dire que les acheteurs ne se précipitent que sur des « vieux » objets… Sacré coïncidence. A côté de cela, notons tout de même la mise en garde d’un autre expert immobilier qui s’attend à une forte baisse de ces chiffres dès que le rabais spécial aura disparu à la fin du mois de novembre. Il prévient que cette donnée ne remontera probablement pas avant le début de l’été 2010, autant dire une année lumière pour l’investisseur moyen qui réagit en nanosecondes en ce moment…

Autre donnée économique, mais plus faible celle-là, le Chicago Fed National Activity Index était en recul de 1,08 - mais comme personne ne sait ce que c’est ni à quoi ça sert, on a préféré l’ignorer superbement…

Il y a un évènement majeur qui a également retenu l’attention des intervenants et là, pour pourrez vous référer à mes précédents commentaires, c’est que Monsieur Charles Evans, qui n’est autre que le Présidente de la FED de Chicago est venu faire part de son avis au sujet des taux. Il est venu, il a parlé et le marché a continué de monter, puisqu’il a utilisé les mots magiques : « conserver les taux bas »… ce brave homme a, en effet, appliqué la technique de motivation dorénavant bien connue qui consiste à employer les mots conserver, taux et bas dans la même phrase, technique qui assure généralement une hausse garantie d’un ou deux pourcent dans la journée.

Hier ne fût pas une exception, M. Evans pense que la FED – lui et ses camarades de jeu – allait s’asseoir sur leurs positions jusqu’à la fin de 2010. Les investisseurs ont beaucoup aimé qu’on leur prenne la main et qu’on tapote dessus en disant : « ça va aller, tu peux acheter, tonton FED est avec toi et il ne laissera personne te faire du mal »…

C’est incroyable, chaque fois qu’un ponte de la FED sort ce genre de commentaires, le marché monte de 1,5%... Et comme il y a 12 Présidents différents et que Bernanke compte pour dix et que Greenspan a le droit de jouer aussi (une fois par année de service, ce qui fait 114 fois), on n’est pas dehors, le rallye devrait se prolonger, à coup de 1.5%, jusqu’en décembre 2010… Si chaque fois qu’on répète la même chose il continue d’avancer…

D’ailleurs le plus beau des commentaires de ce matin, que j’aie pu lire dans les journaux, est le suivant : « le marché est en hausse alors que les SPECULATIONS comme quoi la FED garderait les taux bas augmentent… »… C’est génial, ça fait 53 fois qu’on nous le dit en un mois, mais visiblement ça met du temps pour être imprimé dans la mémoire collective…

Bref, autant vous dire que l’ambiance était donc festive hier à Wall Street alors que tout montait, les dix secteurs du S&P500 étaient en hausse et 28 composants du Dow Jones sur 30, étaient en hausse…

En gros, le seul truc qui se faisait démonter hier, c’était le dollar… encore et encore… La politique menée pour redonner vie à l’économique – moribonde – américaine, fait beaucoup de mal au billet vert qui ne parvient pas inverser la tendance contre le reste du monde. On retiendra aussi que le Gouvernement US a placé 44 milliards de dollars à 2 ans avec le taux le plus bas jamais vu depuis que Christophe Colomb s’est gouré en atterrissant à JFK…. 44 milliards à 0.73%...

Comme le dollar était en baisse, c’était champagne, petit fours et cotillons pour tout ce qui touchait de près ou de loin aux commodities ou aux métaux, dans cet environnement l’or ne pouvait rien faire d’autre que de monter encore plus haut aidé par une monnaie faible, une thématique anti-inflationniste, un stratège qui prévoyait un objectif à 2'300$ sur l’once et la moitié des Hedge Funds managers qui ouvrent des fonds pour profiter de l’ascension du métal jaune… Il resterait plus qu’un bon mariage en Inde et c’est goal…. Nouvelle marque pour le record : 1174$. Ce matin, on revient un peu et ça s’échange sur les 1168$....

Le pétrole est en plein dépression nerveuse, même la faiblesse du dollar ne parvient pas à lui redonner le moral. Je lui parlais hier matin et il me disait qu’il en avait marre que personne ne l’aime, qu’il aimerait être autre chose qu’une ressource naturelle limitée et qu’il rêve d’une relation stable et qu’il aimerait qu’on l’aime pour ce qu’il est et pas pour ce qu’il ne sera plus dans quelques années… Hier, il était donc en thérapie chez son psy et ne parvenait pas à profiter de l’engouement sur le secteur des matières premières. Il a bien essayé de se motiver, mais la perspective de devoir monter de 2 dollars puis de se retrouver confronté à la résistance persistante des 80$, lui minait le moral et il préférait finalement rester à la maison et regarder le 13433ème épisode des feux de l’amour…. Ce matin, l’or noir s’échange autour de 77.77$...

En fin de journée, le Dow Jones est donc au plus haut depuis 13 mois, soit 10450.95, le S&P500 termine en hausse de 1.36% à 1106.24 et le Nasdaq avance de 1.4% à 2176.
Pour ce qui est de ce matin, pour le moment, aucun Président local de Fed, ni Greenspan, ni Bernanke et encore moins Geithner n’a parlé pour dire qu’il pensait que les taux bas le resteraient jusqu’en 2049, donc il faudra trouver notre substance d’information motivante ailleurs. La première information d’importance, c’est une analyse très poussée de différent graphique qui nous apprend la chose suivante ; plus le dollar baisse, plus les opinions en faveur de Super-Obama sont en baisse, on est d’ailleurs en train de le rebaptiser « moyennement-super-Obama » dans les couloirs de Washington. D’ailleurs, plus il baisse dans les sondages, plus le S&P500 monte…

Bill Gross de chez PIMCO est toujours relativement inquiet du risque systémique de l’économie et il augmente encore ses positions en bons du trésor US, en ce moment, dans son fond « total return », il détient 63% du fond en bons du trésor.

Un groupe d’éditeurs de journaux, menés par Rupert Murdoch sont en train de monter en commando pour retirer leurs articles des websites de Google, qui prévoit de faire payer le lecteur dès l’an prochain. Les éditeurs sont donc en discussion avec Microsoft pour publier leurs articles gratuitement ailleurs et court-circuiter ainsi le géant des moteurs de recherche.

On s’autorise à penser dans les milieux autorisés - comme disait Coluche - que la FED aurait demandé aux banques dans lesquels le Gouvernement a fait des injections de réfléchir au moyen de rembourser l’Etat. Si cela était confirmé, ce serait encore une nouvelle positive qui enverrait un message fort qui dirait « les banques sont guéries, elles peuvent dorénavant sortir de l’hôpital »… En plus avec un chèque en blanc, puisque maintenant on le sait, elles font parties des « too big to fail », donc même si demain elles reprennent des risques inconsidérés pour faire du pognon et se plantent à nouveau, après une petite tape sur les doigts, le Gouvernement payera.. C’est bon ce sentiment de sécurité…

En Europe, les allemands attendent l’IFO qui devrait remonter à nouveau assurant une certaine confiance des investisseurs alors que l’économie va mieux. Le CEO de MAN, M. Samuelsson a démissionné avec effet immédiat, sans donner aucune raison, après 9 ans de pouvoir. Lloyds va émettre 13 milliards de dollars d’emprunt obligataire pour les aider à absorber les éventuelles pertes…

Adidas a annoncé qu’ils annuleraient tous les contrats avec les clubs ou les joueurs qui seront impliqués dans les matchs truqués en liaison avec le scandale qui fait rage en Europe en ce moment. Banco Popolare va émettre un milliard de convertibles avec une échéance dans 4 ans. Wendel et KKR vendent leur participation de 11% dans Legrand à des investisseurs institutionnels. En Sarkozie, aujourd’hui, non seulement la Poste et l’Education Nationale sont en grève, mais également la Société Générale et pour signifier leur mécontentement, ils vont réengager Kerviel.

Les stars de S&P estiment que l’UBS est une des banques les moins bien capitalisée, mais on connaît l’incompétence notoire de S&P, ça ne devrait pas porter à conséquence.

Etant donné que la semaine est courte, il faut concentrer un maximum de chiffres économiques en un minimum de temps. Pour aujourd’hui, nous aurons donc, le GDP annualisé qui devrait donner libre court à l’interprétation de chacun, les chiffres de l’immobilier du S&P Case Shiller sous différente formes, histoire d’en trouver un de positif. Le Consumer Confidence qui n’est pas un vain mot, le Richmond Fed Manufacturing Index, le House Price Index, les minutes du FOMC meeting qui donne toujours des belles occupations aux économistes et tard ce soir, il y aura l’ABC Consumer Confidence, dont tout le monde se moque…

Avec tout cela, il y aura de quoi faire bouger le marché pour le dernier « vrai » jour de la semaine, puisque la plupart des New Yorkais vont repartir dans leur bled d’origine pour dire merci dès demain. Jeudi, c’est fermé et vendredi New York sera vide, autant se dire : « à lundi… »..

L’Asie est en baisse ce matin, les japonais on ouvert à nouveau et sont en baisse à nouveau… Le reste est de la même couleur, la Chine a mis les banques en garde ; elles doivent strictement respecter les lois concernant les capitaux minimum, on n’est pas aux USA…

Les futures US sont en baisse, probablement pour digérer la hausse de la veille, mais également pour se préparer à l’avalanche de chiffres de cette après-midi. Les marché européens devraient également commencer la journée dans le rouge, histoire de rééquilibrer les fluides après le rallye d’hier, mais tout pourra arriver avec les annonces de tout à l’heure, la matinée ne devrait être qu’un long fleuve tranquille jusqu’à 14h30.

En ce qui me concerne, je vous retrouve demain pour analyser tout ce qui sera sorti et voir comment notre ami le marché l’a pris….

A demain et très bonne journée à tous.

Morningbull

"The George W. Bush library design was unveiled this week by former First Lady Laura Bush. Did you know that she was a librarian when she first met George? Did you know that? In fact, she's the only thing he ever checked out of a library." –Jay Leno

Vivement 2010, la fin d'annnée promet d'être très longue...

Bonjour à tous et bon début de semaine,

Je vous préviens tout de suite ; ça ne valait pas la peine de venir… Si j’étais vous, je rentrerais à la maison faire autre chose, car là, plus les jours passent, plus on a l’impression que les intervenants sont en train de bâcher leurs opérations pour l’année et on verra tout ça en 2010, concentrons-nous sur LES dindes à venir (à commencer par celle de jeudi…)…

Bref, je ne vais pas m’éterniser sur la journée de vendredi qui avait pour seule particularité d’être la troisième séance de baisse consécutive… Bon, à coup de 0.3% on n’est pas encore revenu sur les 666 mythiques du S&P500, mais bon…. On a quand même réussi à repasser sous les 1'100 points de l’indice et à y terminer la semaine.

Si l’on devait résumer cette séance, on pourrait dire que les investisseurs étaient à la recherche d’un endroit pour se mettre à l’abri et en profitaient pour dégager les cadavres de leurs portefeuilles. En effet, DELL était la grosse victime de la journée alors que la compagnie de Michael Dell abandonnait près de 10% après avoir (encore) une fois déçu lors de la publication des chiffres du trimestre. A côté de cela on notera encore la baisse de Peabody Energy alors que Goldman Sachs retirait le producteur de charbon de sa liste « de conviction d’achat ». Et pour conclure le résumé de la séance on notera que les bons du trésor américains à 3 mois sont passés brièvement en territoire négatif, en termes de rendement, renforçant donc la théorie comme quoi les investisseurs sont en train de chercher des endroits pour se planquer pour les 5 dernières semaines de l’année…

Vendredi soir, le rendement du trois mois était à 0.02%....

On espère juste que c’était juste un parking à court terme pour profiter de la semaine de Thanksgiving qui commence aujourd’hui et qu’une fois que les New Yorkais auront soigné leur indigestion de Dinde, de Macy’s parade et shopping du Black Friday, ils reviendront jouer à la bourse pour les derniers jours de l’année, sinon… Je ne sais vraiment pas ce que je vais pouvoir vous raconter d’ici Noël…

On pourra toujours parler de l’or, même si cela commence à devenir un poil pénible, vu que quoi qu’il se passe l’or monte… Je vous ai déjà fait part de ma théorie dans ce blog, je ne vais donc pas y revenir. Mais sauf erreur de ma part, quand le dollar monte, en général l’or n’aime pas… Eh ben en ce moment, on s’en fout, quoi qu’il arrive, l’or monte… La seule chose qui puisse le faire redescendre, on dirait, c’est le fait que l’on annonce que l’on a trouvé un nouveau filon dans les couloirs du métro de Londres ou de New York et qu’il va nous produire des tonnes et des tonnes d’or par semaine, ce qui devrait pouvoir faire enfin baisser le métal jaune…

Mais ne rêvons, par la ruée vers l’or continue et ce matin nous sommes bien en dessus des 1160$, bien incapables de dire quand tout cela va s’arrêter… En même temps avec les objectifs de certains et le manque d’alternatives d’investissement, ça peut durer encore un moment… C’est vrai quoi, si vous voulez investir sans prendre trop de risques, il vous reste quoi ???
Les actions ? Après 65% de rallye et à 5 semaines de 2010, on est en droit de se poser des questions. Les Bonds ? Beuh, personnellement je n’y ai jamais rien compris, mais il semble que c’est devenu pas mal cher et qu’il n’y a rien de très sexy. Les bons du trésor US, oui, c’est sécurisant… mais avec 0.02% de rendement, autant mettre l’argent sous son lit. Le pétrole ? …. Non, je plaisante… Bref, il vous reste l’or, qui vous protège contre une baisse du marché, une hausse de l’inflation, la grippe A, B ou C, qui vous donne bonne mine et garanti un bon niveau de vitamines dans votre organisme. Mais vous pouvez aussi l’utiliser comme décoration dans votre salon et last but not least, vous pouvez également vous marier en Inde… Comme on le voit, l’or est le cadeau idéal pour Noël…

En revanche, le renforcement du dollar pèse sur le pétrole, qui n’est pas devenu « the asset to be in », parce qu’il est vrai qu’offrir un baril à Noël, c’est un peu moins sexy qu’un lingot d’or… un peu plus utile cependant..mais si vous avez déjà essayé de bouger un baril de 160 litres pour le mettre sous le sapin, bonne chance, j’ai essayé, je vais chez le chiropracteur tout à l’heure… Donc, le dollar monte, le pétrole coule. Seconde séance de baisse consécutive pour l’or noir. C’est marrant parce que mercredi, le Gouvernement, via ses sbires de l’EIA, nous dit que la demande globale de pétrole est en hausse et depuis, ça ne fait que baisser, pourtant si la demande monte, le prix devrait monter aussi…. A moins que l’offre augmente encore plus.. Mais comme certaines raffineries ferment leurs portes (style celle de Valero vendredi), il est peu probable qu’il y ait trop d’offre sur le marché… Donc, soit on se fout de nous avec les chiffres de l’EIA, ce qui est très probable…soit le pétrole est un asset class complètement ridicule et peu fiable, ce qui est encore plus probable…

Pour ce qui est des « classements » des protagonistes, voici où nous en sommes :

Dow Jones 10318.16 -0.14%
S&P500 1091.38 -0.32%
Nasdaq 2146.04 -0.50%
Nikkei 9497.68 Fermé
Hong Kong 22584.60 +0.55%
Sydney 4713.00 +0.58%
Eurostoxx 2833.06 -0.95%
Dax 5663.15 -0.68%
CacSarko 3729.36 -0.82%
Gold 1164.78$
Oil 78.25$

Pour résumé ce qui se passe en ce moment ; c’est calme, ennuyeux, il y a peu d’idées et les gens en ont un peu marre de cette année 2009, c’était quand même vachement plus marrant pendant la période des subprimes.

Dans les nouvelles du jour, Bank of America est toujours à la recherche d’un CEO et il est probable que la recherche continue au travers de 2010 alors que l’on parle de nommer un « intérim » - qui serait embauché via Manpower – Pour le moment la plupart des candidats refusent le job, pour différentes bonnes excuse, mais nous ne leurrons pas, il y a un truc qui dérange dans ce « job-de-rêve », c’est que le salaire doit être bas pour plaire au trésor US.. Alors il est vrai que prendre la direction de la plus grosse banque américaine et être payé comme un fonctionnaire, c’est pas très motivant… Car ne rêvons pas, personne ne fait ce job par vocation ou par philanthropisme…

Reliance Industries Ltd, une des plus grosses compagnies indiennes, pourrait faire une offre pour racheter LyondellBasell qui est en faillite. Les indiens pourraient payer un prix entre 6 et 12 milliards.. ça c’est bon, il n’y a que dans la finance que l’on entend des trucs pareils. Imaginez, vous voulez acheter une voiture, vous rentrez dans le garage, vous demandez le prix d’une banale Lamboghini Murcielago et il vous répond : « entre 300'000 et 600’000 »… Bon, c’est un mauvais exemple parce que ce n’est pas loin de la vérité…. Bref, ce que je trouve hallucinant c’est que l’on parle de 6 milliards de plus ou de moins…moi, je dis, on fait 11 milliards, je prends le dernier et je vous écris des chroniques depuis les Turks & Caïcos. Même 2 par jours si vous voulez..

Twilight 2 a fait un carton ce week-end, c’est un des meilleurs « opening week-end » et le rachat de Sun par Oracle est toujours en « pending » parce que les européens estiment que la compétition serait atomisée dans le cas d’une telle association. Peu d’autres nouvelles, à moins que vous vouliez que l’on parle du procès pour Insider Trading de Galleon qui devient « Le » procès dont tout le monde parle. Les tabloïds s’en mêlent et l’on apprend tout sur les vies secrètes des protagonistes… Mais rien de bien financier dans tout cela, sauf que certains journalistes jouent les vierges effarouchées tout surpris d’apprendre que l’insider trading existe et que les financiers (tout comme bien d’autres) n’ont pas de morale quand il s’agit de pognon..

Selon un journal allemand dont je n’arrive pas à réécrire le titre ici, annonce que les prochains modèles de BMW séries 3 et 5 seront disponibles en hybrides. Heritage Oil à Londres va vendre ses champs pétrolifères en Ouganda à Eni, le tout pour 1.5 milliards.. La compagnie scandinave, SAS a annulé la commande de 30 Airbus. Les syndicats sont énervés en Italie et Fiat pourrait donc devoir fermer ses usines pour des raisons de grève..

Dans un autre journal germanique du week-end, Infineon s’attend à un profit en 2009, grâce à une baisse des coûts et à une plus forte demande pour ses produits. Assez logique en fait, vous dépensez moins, vous vendez plus.. et vous gagnez de l’argent… Selon son propre CEO, lors d’un interview aux Echos, la valeur de KBC est sous estimée… Royal Dutch est en discussion pour acheter 10% de l’Indien Essar Oil. Il y a des rumeurs comme quoi SocGen serait tentée par une association avec Dexia (Dexia que tout le monde évitait comme la peste durant les subprimes… c’est fou, les temps changent). Hershey est toujours en train de réfléchir pour mettre la main sur Cadbury, mais Cadbury préfèrerait que ce soit Hershey, plutôt que Kraft – enfin, à moins que Kraft paye 50% plus cher…- dans ce cas, on peut en discuter…

Du côté des chiffres économiques, nous aurons les « existing home sales », histoire de voir que le marché immobilier n’est pas encore entré dans une bulle spéculative. Mais il y aura également le Chicago Fed National Activity Index, je ne sais pas ce que c’est, mais je ne suis pas le seul, car il n’y a même pas de prévisions, au moins on ne sera pas déçus…

Les futures américains sont en hausse de 0.4% et étant donné que l’Asie est en hausse – sauf le Japon qui a trouvé le truc pour ne plus baisser : rester fermés – l’Europe devrait ouvrir en hausse également pour compenser un peu la fin de semaine un peu triste…

C’est tout pour ce lundi gris de novembre (pléonasme), cette semaine sera courte à cause du génocide des dindes aux USA.. On se retrouve demain matin pour de nouvelles aventures, dans l’intervalle, je vous souhaite une très bonne journée et plein de meetings super intéressants et surtout très très utiles…

A demain si vous le voulez bien… Bonne journée !!!

Morningbull

"The U.S. Postal Service announced this week that it lost $3.8 billion this year. Here's the worst part. You know how they lost it? In the mail." –Jay Leno

On ne serait pas v'nus... Sûsse été pareil - et de 1100, comme le S&P500

Bonjour à tous et très bon jeudi..

Un CPI grosso-modo dans les attentes, des chiffres immobiliers globalement plus faibles et une sorte de lassitude ambiante après près de 10 jours de hausse mettait le marché dans une position attentiste et délicate…

Attentiste, car on ne sait plus trop à quoi se raccrocher tant la nouveauté semble manquer dans le milieu de l’investissement. On sait que la récession est terminée, mais on a quand même des doutes quant à la « dynamique » de la croissance, on sait que nous sommes beaucoup montés, mais on n’a pas vraiment envie que ça s’arrête, tout d’abord parce que c’est fun quand ça monte et ensuite parce que si ça baisse on ne sait pas trop où on va aller investir…

Délicate, car nous sommes tellement haut que si la mentalité actuelle des investisseurs, qui est globalement « la positive attitude », venait à tourner, la moindre nouvelle pourrait être destructrice et déclencher un sell-off assez violent…

Mais pour l’instant, nous n’en sommes pas là. Après une très brève incursion en territoire positif, le marché s’est contenté de rester légèrement sous la surface durant toute la séance, des volumes bas et un calme relatif régnaient à Wall Street et j’avoue qu’il ne devait pas être facile de trouver un sujet sur lequel se raccrocher… Une fois que les chiffres du CPI aient montré des données légèrement en dessus des attentes, c’est les données immobilières qui faisaient un peu effet de douche froide. En effet, déjà qu’hier, les données de l’indices NAHB n’étaient pas terrible et donnaient plutôt l’impression que le marché avait arrêté de baisser, ça oui, mais n’était de loin pas encore en phase d’ascension, les chiffres des nouvelles demandes d’hypothèques, des permis de construire et des nouvelles mises en chantier étaient tous, sans exception, plus faibles….

Laissant imaginer que ce n’est pas demain que les immenses condominiums fantômes vides que l’on trouve un peu partout aux USA vont trouver preneur…

Ceci posé, on pouvait se concentrer sur les sociétés individuelles, un downgrade sur le fabricant du BlackBerry et des compagnies comme Autodesk et SalesForce qui publiaient des chiffres pourris, du coup le ton était donné… On ne va pas parler de « baisse », mais plutôt de journée sans acheteur, tant les indices terminaient proche de la couleur verte, mais juste pas… En gros, nous avons marqué une pause qui peut être interprétée de deux manières.. Soit nous n’avons plus d’essence et quand un avion de chasse n’a plus de kérosène en pleine ascension, le retour sur terre est souvent mouvementé. Soit on fait juste une pause avant de reprendre l’ascension vers les sommets qui, potentiellement sont encore vachement haut dans le brouillard…

Mon sentiment personnel est que, pour le moment, les investisseurs manquent d’idées (ce qui est compréhensible), ils sont tous en train de se poser des questions et malgré un Xième commentaire confirmant que la FED veut garder les taux bas, on sent bien que l’argument a un tout petit peu moins d’impact… et comme on sait que les chiffres micro-économiques ne reviendront pas avant janvier, que l’on est monté de plus de 60%, que la semaine prochaine, c’est Thanksgiving, qu’ensuite c’est Noël, Nouvel an, on est en droit de se demander comment et pourquoi nous irions plus haut…

Pour le moment nous sommes là :

Dow Jones 10426.31 -0.11% en hausse de 18.80% pour 2009

S&P500 1109.80 -0.05% en hausse de 22.87% pour 2009

Nasdaq 2193.14 -0.48% en hausse de 39.07% pour l’année…

Gold 1141.05$ après avoir touché les 1150 et hausse de 30% en 2009

Et le pétrole à 79.44$ en hausse de 100% pour cette année…

Hier, en dehors de ces nouvelles de marché qui ne faisaient pas bouger le marché, il faudra tout de même retenir cette date, car c’est la date qu’a choisit le CEO de Goldman Sachs pour « s’excuser de leur rôle dans la crise financière »… Du coup, comme on le lisait hier, ils vont fournir 500 millions sur 5 ans pour aider les PME…

Nous n’avons donc pas fini d’en parler et comme le disait très justement un journaliste financier américain : « Le problème avec les excuses, c’est qu’une fois que vous les avez faites, vous avez admis votre culpabilité, ensuite, ce n’est que l’effet boule de neige »… En effet depuis que le CEO s’est excusé, on a le sentiment que le « public » le prend moyennement bien… Il suffit de faire une simple règle de trois pour s’échauffer : - Goldman Sachs a « budgété » 17 milliards pour les bonus 2009, ils parlent même d’augmenter l’enveloppe à 23 milliards… alors 500 millions sur 5 ans… ça va aller… Bref la presse se déchaîne et cela ne fait que commencer…

Il est étrange de voir comment certains banquiers qui vont toucher des bonus stratosphériques cette année ont, en plus, besoin de « rédemption », besoin d’être aimé… Ils en sont presque attendrissant nos grands managers avec leur arrogance habituelle qui soudainement veulent se rapprocher « du peuple »… Mais n’oubliez pas qu’ils n’en ont rien à faire et qu’ils veulent juste qu’on leur fiche la paix et que l’on ne mette pas trop le nez dans leurs affaires… Il y a un énorme goût d’hypocrisie là derrière que je trouve pathétique…

Changeons de sujet, hier, l’or est passé au dessus des 1150 pour la première fois de son histoire et un lecteur m’a envoyé un mail pour me faire parvenir la « headline » suivante : « L'once d'or a dépassé mercredi pour la première fois la barre des 1150 dollars sur le London Bullion Market, après que la banque centrale de l'île Maurice eut annoncé des achats d'or, comme l'Inde et le Sri Lanka quelques jours plus tôt. » … Comme il le disait très justement, « ça , c’est du fondamental, F-O-N-D-A-M-E-N-T-A-L.. »…

En effet, c’est vraiment de l’info de première bourre…. On craint le jour ou les cantons d’Appenzell Rhodes Extérieur interviennent sur le marché de l’or, ça risque de faire mal… Mais ça résume bien l’état du marché… On ne sait plus trop où nous en sommes….

A propos de ne plus savoir où nous en sommes, le pétrole continue de errer dans les limbes du désert saoudien sans trop savoir où aller… Hier, les analystes attendaient une légère hausse des inventaires, vu que la semaine précédente, ils attendaient une légère baisse et ils s’étaient plantés… Eh ben, hier ils se sont plantés encore, puisque du coup, les brillants génies de l’EIA annonçait un léger déclin des inventaires. Franchement, ça fait deux ou trois ans que je m’énerve dans cette colonne en disant que c’est n’importe quoi, au début j’en riais, mais là, ça devient presque triste… Je ne suis pas loin de penser que l’EIA (maintenant que l’on sait « officiellement » que leurs données sont fantaisistes), que l’EIA attendent de voir les projections et les prévisions de la communauté des analystes financiers, pour immédiatement publier le contraire… Parce qu’être faux à ce point systématiquement, c’est pas possible…ou alors faut le faire exprès…

En conclusion, hier soir on pagayait allégrement autour des inventaires jusqu’à que nous nous rendions compte que le dollar bougeait aussi et qu’il devienne le nouveau « cheval de bataille » des traders jusqu’à la clôture… Un vrai marché de professionnels comme on dit…

Du côté des news, cela semble maigre, très maigre ce matin. On retient qu’AMD va utiliser le versement de l’indemnité d’Intel (1.25 milliard) pour réduire sa dette, le marché apprécie la stratégie conservatrice du numéro 2 des semi-conducteurs et pousse encore le titre quelques pourcents plus haut… Les grands-magasins Kohl’s ont lancé une campagne « on-line » qui permet aux clients de prévoir ce qu’ils vont acheter et quelles seront les offres « spéciales » du fameux « Black Friday », qui correspond au vendredi de shopping traditionnel entre le jeudi de Thanksgiving et le week end… Gros test pour le consommateur cette année. Ce sera également le coup d’envoi des courses de Noël et d’ici deux semaines, nous allons arrêter de parler marché et on ne parlera plus que boules et guirlandes…youpie.

Quand la politique intervient dans le business international. Certains sénateurs bloquent la nomination du nouvel ambassadeur américain au Brésil et chez Boeing on estime que cela empêche le bon déroulement des négociations avec le Gouvernement brésilien pour leur fourguer 36 avions de chasse pour plus de 7 milliards et pour le moment, c’est les français qui sont favoris avec leur Rafale…

45 ans après avoir vendu son premier pot de Nutella, Michele Ferrero est toujours en train de peser le pour et le contre, histoire de savoir si ça vaut la peine d’aller acheter Cadbury ou pas…. En tous les cas, cette histoire entre Ferrero, Kraft et Hershey n’a pas fini de faire couler de l’encre… Mais pour l’instant, toujours pas de réponse..

Gymboree a sorti des chiffres décevants, Limited Brands des chiffres encourageants, les sanctions étaient en accord avec les résultats après la clôture. American Express achète une petite société de paiements On-Line, Revolution Money, pour 300 millions. La société avait été fondée par Steve Case, l’ancien patron d’AOL. John Paulson, le Hedge Fund manager qui a fait gagner 600% à ses clients en 2007, va lancer un fond sur l’or. Ce n’est pas une surprise, depuis quelques temps, il avait déjà accumulé pas mal de positions, soit sur le métal jaune, soit sur les sociétés relatées… Il va d’ailleurs mettre une partie de son propre argent dedans…. Il y met 250 millions de dollars..perso…

Le Gouvernement de Gordon Brown va forcer les sociétés à annoncer les rémunérations des « top managers ». Je ne sais pas si c’est moi, mais j’ai le sentiment que c’est considéré comme une « sanction », alors que, sauf erreur, d’une manière ou d’une autre on connaît toujours les niveaux de salaires et de revenus des «soit-disant top-managers »… C’est généralement indécent et incompréhensible. Et comme de toute manière, ils n’en ont pas grand-chose à faire, il est peu probable qu’ils se paient « moins » parce que ça les gênes de publier les montants…

Nortel va vendre aux enchères sont business « optical », aujourd’hui même, Siemens et Nokia sont sur les rangs. Selon un sondage de PriceWaterHouseCooper, les compagnies britanniques ont noté une augmentation des fraudes dans les rangs de leurs « middle-managers » alors que les standards de vie diminuent avec la baisse des rémunérations…eh ben fallait aller chez Goldman… Donc, en gros, si l’on résume, les Top managers, ils se versent des rémunérations indécentes et on ne sait pas comment juguler la chose, on paye les traders des sommes astronomiques (pour ceux qui gagnent) et on ne sait pas comment les freiner.. Les middle-managers se lancent dans la fraude… Il reste quoi alors ??? Bon, en même temps ou s’arrête la frontière entre middle manager et manager ??? Personnellement, j’ai eu l’occasion d’assister à une séance de « management » une ou deux fois.. C’est du pur bonheur… Je pense que si j’avais j’avais le talent de Coluche, je ferais un sketch et je remplirais le stade de la Praille…

La justice française devrait clôturer le cas des insiders trading chez EADS d’ici la semaine prochaine… C’est à ce moment que l’on reconnaîtra les proches du Roi Sarkozy, mais je peux déjà vous faire une prédiction, ça sera une parodie de justice…. J’en salive d’avance…
Du côté des chiffres économiques, nous aurons les Jobless Claims et les Continuing Claims (il y a de quoi écrire à ce sujet, mais j’y reviendrais un jour..). Puis le fameux chiffre du RPX Composite 28 day, qui ressemble plus à un vaccin qu’un chiffre économique, les leading indicators, le Philly Fed et le seul chiffre lié à l’immobilier qui devrait être en hausse : « les hypothèque non-payées »…

Déjà que quand New York montre une direction claire, l’Asie ne sait pas quoi faire, autant vous dire que ce matin, ça va dans tous les sens, Tokyo à la cave après des chiffres mitigés du côté des banques, Sydney qui lutte pour rester dans le vert et Hong-Kong qui hésite… Les futures américains sont en baisse de 0.4%, mais comme vous avez pu le lire, vu la maigreur des nouvelles financières, tout peut encore arriver dans les heures qui viennent. L’ouverture de l’Europe devrait se faire un peu plus faible également, mais ce qui manque cruellement, c’est la motivation on dirait…

En ce qui me concerne, je m’en vais vous laisser ici, ce soir je vais voir une conférence sur la « sustainable finance », je parie que le CEO de Goldman ne sera pas là…

Excellente journée à tous et on se retrouve demain aux aurores pour le dernier commentaire de la semaine… Ah, by the route… CE COMMENTAIRE porte le numéro 1'100… Merci de votre fidélité.

Morningbull

« Quand on voit ce qu’on voit, qu’on entend ce qu’on entend, on a bien raison de penser ce qu’on pense »…

Coluche